Ульяновская область
Меню
Закрыть
Новости региона
Ульяновская область

Дмитрий Харлампиев: «Девальвация рубля приведет к удорожанию импортной продукции и товаров из импортного сырья

из архива Д. Харлампиева
из архива Д. Харлампиева

Рубль остается под давлением на фоне обострения санкционной политики политики со стороны США. На этой неделе доллар и евро обновили максимумы с марта 2016 года. Доллар превысил отметку в 70 рублей, евро перевалил за 81 рубль. В чем причина девальвации российской валюты? К чему это может привести?

Дмитрий Харлампиев, директора по аналитике КИБ банка «Открытие»:

«Российская валюта девальвируется в силу совокупности факторов, прежде всего внешних, которые, в том числе, определяют продажу российских финансовых активов нерезидентами и соответственно давление на российский рубль. Лейтмотив - это угроза радикального ужесточения санкций, запрет на долларовые расчеты для отдельных госбанков и ограничения для американских инвесторов на транзакции с новым российским госдолгом, важный негативный фактор - сохранение неопределенности в данном вопросе. Как только появится примерная ясность, логично ждать прекращения девальвации рубля, причем даже в том случае, если все же санкции к госдолгу будут введены (здесь можно предположить, что событие уже во многом в котировках), а к госбанкам - нет (самый радикальный сценарий). Отмечу, что рубль девальвируется на фоне высоких цен на нефть (с начала года 70 долларов за баррель по сорту Urals) и растущего сальдо счета текущих операций, что можно в условно сбалансированной ситуации назвать аномалией. 

Девальвация как правило транслируется в инфляцию с коэффициентом 0,1 и лагом до года (то есть при девальвации рубля на 10% инфляция ускоряется на 1 процентный пункт), так что база для некоторого ускорения инфляции с учетом ослабления рубля в среднем на 5,5% с начала года (период к периоду) де-факто создана - если говорить об общем уровне цен. Но наиболее существенно, естественно, подорожает импортная продукция - перенос девальвации до 100% (но с лагом), а также товары, производимые в РФ на основе импортного сырья и комплектующих. 

Пока отмечается умеренное влияние фактической девальвации на динамику индекса потребительских цен, как отмечено выше, наиболее чутко реагируют те производства, где используется импортное сырье и комплектующие. Так называемыми бенефициарами девальвации традиционно становятся экспортно-ориентированные отрасли при условии благоприятной конъюнктуры соответствующих товарных рынков: металлургия, химия и нефтехимия, в меньшей степени - нефтяная промышленность. На внутреннюю ценовую конъюнктуру оказывает влияние и доллар и евро в пропорции, соответствующей примерной валютной структуре российского импорта, сейчас порядка 0,55 - доллар, 0,45- евро.»

Нет комментариев
Обсудить